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      4月國民經濟延續穩中有進、穩中向好趨勢

      來源:經濟參考報 發布日期:2018-05-16

      國家統計局15日公布了多項國民經濟運行數據。數據顯示,4月份,全國規模以上工業增加值同比實際增長7%,增速比上月加快1個百分點,比上年同月加快0.5個百分點;4月份,社會消費品零售總額28542億元,同比增長9.4%,增速比上月回落0.7個百分點;1-4月份,全國固定資產投資(不含農戶)154358億元,同比增長7%,增速比1-3月份回落0.5個百分點。

      專家表示,4月份國民經濟延續了穩中有進、穩中向好的發展態勢,修復了此前市場對經濟運行的悲觀預期。盡管基礎設施建設增速放緩,但是新動能保持快速增長,預計二季度經濟仍會保持向好態勢。

      經濟運行呈現三大特點

      國家統計局新聞發言人劉愛華表示,從4月份主要指標的運行情況可以看到,有些指標出現了一些波動。但總體來說,還是呈現運行平穩、活力增強、效益提升等三大特點。

      在運行方面,劉愛華表示,生產穩中有升,尤其是工業生產,1-4月份規模以上工業增加值同比增長6.9%,比一季度的增速加快0.1個百分點,比去年同期加快0.2個百分點,服務業生產指數繼續保持8%的較快增長。活力方面,新動能對經濟的支撐作用進一步增強,1-4月份高技術制造業同比增長11.9%,裝備制造業增長9.2%,都快于規模以上工業增加值6.9%的增速。效益方面,在整個市場供需環境改善的大環境下,企業收入和政府收入從去年以來保持了較快增長,包括1-3月份規模以上工業企業利潤同比增長了11.6%,一般公共預算收入1-4月份同比增長12.9%等。

      工業經濟回暖是4月份經濟運行的一大亮點。中國民生銀行首席研究員溫彬表示,4月份,全國規模以上工業增加值同比增長7%,1-4月份同比增長6.9%,均創下近四年以來同期新高。工業增加值超預期回升,與高頻數據一致,4月份6大發電集團日均耗煤量、全國高爐開工率都有明顯回升,日均重點粗鋼產量由178.59萬噸增至191.02萬噸,說明一季度春節滯后效應消退后,工業生產進入全面復蘇、加速階段。

      招商證券宏觀分析師張一平認為,在傳統需求出現下滑的背景下,工業生產依然保持穩定,表明供需兩側新動能保持了較快增長態勢。“從需求側看,高端制造業投資快速增長,高技術制造業和裝備制造業投資同比均增長7.9%,比制造業投資快3.1個百分點;消費新業態同樣快速增長,實物商品網上零售額19495億元,增長31.2%,占社會消費品零售總額的比重為16.4%;非實物商品網上零售額6297億元,增長36.2%。二者均大幅好于線下零售額增速。”他說。

      基建投資下滑但幅度收窄

      最新發布的經濟運行各項數據中,1-4月份基礎設施建設投資增速繼續下滑至12.4%,創下近五年所有月份的最低累計同比增速,但回落幅度明顯收窄。

      對此,劉愛華表示,目前中國經濟整體上處于從高速增長階段轉向高質量發展階段,在這個階段更重要的是通過投資優化供給結構。從這個意義上來講,基礎設施投資能夠保持目前12%以上的增速已經不低。

      實際上,從去年下半年開始,基建投資就持續放緩。“一方面,與去年的高基數有一些關系,去年基礎設施投資一直保持了20%左右的增速;另一方面,近期以來,按照三大攻堅戰的要求,政府采取了規范清理PPP項目、規范地方舉債融資行為等措施,這對PPP項目自身穩健發展有好處,對整體投資的穩健運行也是非常有必要的。”劉愛華說,投資短期可能受到一定影響,但長期看,能夠促進投資更加穩健、更加健康。

      劉愛華表示,我國基礎設施方面的空間和潛力都非常大,西部基礎設施的存量大概只相當于全國平均水平的一半左右,目前財政金融運行比較穩健,有能力、有條件使基礎設施的潛力得到發揮。從中長期來看,基礎設施投資應該會保持比較穩健和可持續的增長。

      溫彬認為,下階段,隨著PPP項目清庫結束,規范化和標準化的入庫PPP項目會成為銀行支持的重點,基建投資增速將企穩回升。

      華泰宏觀首席分析師李超則判斷,短期內基建投資不會成為擴內需的主要方向,“考慮到利率處于高位、金融去杠桿對表外融資形成約束等因素,基建投資短期難以出現大幅反彈”。

      二季度有望保持向好發展

      對于二季度和未來經濟運行的判斷,多位專家表示,中國經濟完全有能力、有條件保持目前穩中向好的發展態勢。

      劉愛華表示,從宏觀層面看,隨著供給側結構性改革持續推進,經濟結構持續優化,供需關系不斷改善。從微觀層面看,各類主體的收入在增加,企業微觀杠桿率在下降,一季度規模以上工業企業資產負債率為56.4%,比上年同期下降了0.8個百分點,在企業效益改善、市場環境好轉的基礎上,企業的預期不斷向好。從中長期來看,經濟發展的綜合優勢非常突出。我國擁有世界上規模最大的市場,基礎設施不斷完善,高鐵、高速公路覆蓋密度全球第一,產業配套也比較齊全,居民儲蓄率處于高位。

      “從各個方面來看,中長期的綜合優勢仍然比較突出,當前宏觀面、微觀面向好態勢有利于進一步激發中長期優勢。綜合這些因素,推動中國經濟高質量發展的條件不斷積累,中國經濟有望延續穩中向好態勢。”她說。

      招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示,資管新規落地、結構性降準顯示決策層不會以增長為代價強行推進去杠桿進程,同時得益于消費需求的穩定和民間投資的持續回升,下半年GDP增速保持相對穩定的基礎依然存在,4月份制造業PMI保持平穩擴張態勢已在提示,需要修正對經濟過度悲觀預期。

      廣發證券首席宏觀分析師郭磊也表示,從高頻數據看,4-5月份經濟數據正在經歷一輪環比上行。預計二季度名義GDP將趨于穩定,量價彈性縮小,但韌性呈現,將帶來增長敏感型資產和利率的預期修正。

      張一平指出,一季度經濟數據中,基建投資增速回落幅度大幅收窄,地產投資、民間投資作為加分項仍保持較快增長,供需兩側新動能保持較快增長,再疊加國內政策的微調,預計二季度經濟仍將保持穩中向好態勢不變,全年經濟展望無需悲觀。

      同時,溫彬也提示,目前,外需對經濟拉動作用仍存在較大不確定性,需要進一步貫徹落實“把加快調整結構與持續擴大內需結合起來”的工作要求,把擴大內需作為穩增長的重要支撐。

      責任編輯:manager
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